金吾财讯 | 中邮证券发研报指，瑞声科技(02018)2024年上半年声学业求已毕收入东谈主民币34.6亿元，同比增长4.1%，主要由于上半年环球智高手机市集回暖，出货量重回增长轨谈。受益于集团高端声学平台抓续导入主力机型以及扬声器出货量提高，毛利率为29.9%，同比提高4.4个百分点。2024年上半年，智高手机市集络续了2023年下半年的收复态势，据海外数据公司(IDC)最新统计，环球智高手机出货量在本年上半年已毕同比增长10.4%。收货于多年的期间更变积贮，集团的声学业务整合了硬件、算法与调音办事，能欢畅智能缔造多场景下的愚弄需求，引颈声学行业禁止升级。2024年上半年，集团在中高端市集份额稳中有升，居品组合亦禁止改善。

该行续指，2024年上半年，集团光学业求已毕收入东谈主民币22.1亿元，同比增长24.9%，主要由于智高手机光学行业需求复苏及集团在中高规格市集份额提高带来的更逾越货量和单价改善。毛利率改善至4.7%，较客岁同期昭彰提高21.7个百分点，其中塑料镜头毛利率同比提高27.4个百分点至16.7%，光学模组毛利率同比增长11.8个百分点至5.7%。陈诉期内，集团光学期间抓续升级，居品结构禁止优化。塑料镜头高端化进展班师，6P镜头出货占比保抓在15%以上，并赢得了7P塑料镜头款式定点。光学模组方面，受益于出货量与单价均稳步提高，上半年收入同比增长29%。2024年上半年，1G6P玻塑搀杂镜头出货约140万只，同比增长近40%。集团独家WLG工艺带来的出色弘扬得到智高手机厂商的积极反映。该工艺领有一体化压铸的私有上风，不错极大提高微棱镜的出产后果及精度。为欢畅客户关于主摄、长焦以及棱镜的居品更变需求，集团积极勾搭客户更多高端及旗舰款式预研。同期，集团爱重存货惩办，提高运营后果及出产良率，单元资本进一步优化，毛利率得到昭彰提高。

该行展望公司2024/2025/2026年差别已毕收入260/292/330亿元，已毕归母净利润差别为17/22/27亿元，现时股价对应2024-2026年PE差别为24倍、18倍、15倍，初度遮蔽体育游戏app平台，给以“买入”评级。