5月11日下昼，贵州茅台（600519）在线上召开2025年度及2026年第一季度事迹说明会。公司代总司理王莉、稳重董事郭田勇、财务总监兼代行董秘余念念明出席说明会。

　　事迹说明会上，多名投资者向贵州茅台解决层残忍了多个问题，其中包含了旧年龄迹施展、2026年一季度事迹施展、年度野心、事迹收入证明等热门。

　　针对“茅台是否也存在营收、利润证明絮叨的问题？未来是否会存在大幅修调以往事迹报表的风险？”这一发问，贵州茅台财务总监兼代行董秘余念念明暗示，公司在客户获取有关商品限制权时证明收入，其中自营渠说念（含i茅台）以客户证明收获为准，社会经销渠说念以经销商签收获物为准。

　　余念念明暗示，好意思满2026年一季度末，贵州茅台居品的社会渠说念存销比位于合理的运转区间，阛阓保握总体领略。

　　余念念明进一步暗示，为了搪塞白酒行业周期诊治，缓解经销商的资金压力，贵州茅台旗下控股子公司茅台财务公司，还对有关经销商开展了信贷业务。

　　数据线路，2025年度，财务公司买方信贷累计投放额为41.5亿元，占公司贸易收入的2.46%；其中，居品性押方式投放额为3.28亿元，占公司贸易收入的0.19%。

　　2025年报中，贵州茅台并未线路2026年的营收等筹画野心。关于这一情况，贵州茅台代总司理王莉复兴暗示，往时，公司制定筹画野心量化素质，主如若基于供给侧的细则性。但在阛阓化矫正进度中，阛阓的变化与挑战具有一定程度的不细则性，需要适合阛阓限定而不仅仅决定于供给侧。

　　她进一步暗示，茅台已插足由高速增长向高质料发展的换挡期，坐蓐筹画一定会围绕“高质料、可握续发展”这一野心，以阛阓需求为导向，任重道远鼓吹矫正落地。

　　关于2026年一季度条约欠债仅30.27亿元，同比下滑超65%的问题，王莉证明称，一是茅台酒方面，公司优化渠说念，加大了茅台酒在i茅台平台投放力度，直销比例增大；并未按往年常规安排社会渠说念商打款，原分销居品履行物权不调理的“代售”相助新方式开云官网切尔西赞助商，是以条约欠债鸿沟缩减。