好意思东时辰周四，Meta 股价遭到大幅抛售，原因是此前一天，该公司本年第三次调高了本钱支拨预期，这令分析师感到暴躁，追思其东谈主工智能支拨“失控”。

　　Meta股价周四收盘下落11.33%，创下三年来最大单日跌幅，市值挥发了2147亿好意思元（约合1.53万亿元东谈主民币）。据谈琼斯阛阓数据公司（Dow Jones Market Data）的数据，这创下了好意思国企业史上第十大单日市值损失，同期亦然Meta历史上第二大单日市值损失——仅次于其2022年2月3日录得的2320亿好意思元的市值损失。

　　Meta周三好意思股盘后公布了2025年第三季度财报。该公司在最新财报中上调了2025年的本钱支拨预期，当今瞻望本钱支拨将在700亿至720亿好意思元之间，此前预期区间为660亿至720亿好意思元。该公司还暗示，来岁的本钱支拨增长可能会“显着加大”，这主若是由于其在东谈主工智能基础尺度修复方面的抓续支拨。

　　Meta首席实行官马克·扎克伯格称这项支拨瞎想是为跟上东谈主工智能需求的一种妙技，他同期暗示，如果公司过度修复（AI基础尺度），不错在改日收受极度的揣摸智力。

　　扎克伯格还暗示，公司AI告白器用已完竣超600亿好意思元的年化营收。他强调，这标明这项参预至少照旧获获取报，这少许至关费事。

　　关联词，这不足以改造投资者对该公司可能过度支拨的担忧。

　　一些分析师将Meta的最新支拨瞎想与该公司此前不受华尔街看好的支拨瞎想（在元天地领域的大领域投资瞎想）等量皆不雅。2022年10月27日，该公司股价曾经因支拨担忧暴跌约25%。

　　问题不仅在于Meta加大了对东谈主工智能的参预，更在于Meta如斯积极追求的东谈主工智能投资类型是否能产生相应的财务申报仍未可知。

　　投行密集下调Meta主见价

　　值得防范的是，天然吞并日公布财报的微软、谷歌母公司Alphabet也在加大AI支拨，但阛阓对Meta支拨的担忧情怀显着尤为剧烈。这一方面是因为，联系于谷歌和Alphabet，Meta的AI投资申报旅途不够清醒。另一方面，由于一次性所得税支拨的影响，该公司第三季度盈利大幅不足预期；此外，其元天地业务板块Reality Labs当季买卖耗费达逾 40亿好意思元。

　　在Meta发布财报后，多家投行的分析师下调了该公司股票的主见价。好意思国银行各人参谋（BofA Global Research）分析师Justin Post将其对Meta的主见价从900好意思元下调至810好意思元，但重申了对该股的“买入”评级。

　　KeyBanc Capital Markets的股票分析师Justin Patterson也将其对Meta的主见股价从905好意思元下调至875好意思元，同期保管“增抓”评级。

　　TD Cowen分析师John Blackledge将Meta的主见价从875好意思元下调至810好意思元，但保管“买入”评级。

　　此外，摩根士丹利的Brian Nowak、高盛的Eric Sheridan、花旗的Ron Josey和Cantor Fitzgerald的Deepak Mathivanan瓜分析师也下调了他们对Meta的主见价，同期保管对该股的 “买入”或“增抓”评级。

　　也有多家投行下调了Meta的评级。奥本海默30日将该股评级从 “跑赢大盘” 下调至 “抓平”，事理是对该公司在东谈主工智能领域激进投资的不细目性日益增多。

　　奥本海默将Meta的无数AI支拨与此该公司先前高成本但申报有限的名目进行了类比。

　　“在营收远景不解的情况下大举投资超等智能，这与2021至2022年的元天地支拨如出一辙。”奥本海默分析师在陈述中写谈。他们指的是Meta最近成就的超等智能执行室（Superintelligence Labs），该执行室专注于迷惑有望超越东谈主类理解的东谈主工智能。

　　奥本海默指出，Meta第四季度隐含的运营和本钱支拨均比华尔街预期逾越约 7%，同期公司瞻望2026财年本钱支拨增长将 “显着大于2025年”，用度增长将 “权贵快于” 2025 年的 23%，这些都卓越了华尔街预期。

　　奥本海默许为，“除非2027年前事迹远景变得清醒，不然投资者将难以合交融释Meta的市盈率”，因为 “高额支拨已对消了强盛的营收增长”。奥本海默分析师还将Meta的情况与Alphabet进行了对比，称后者“市盈率合理、盈利可预测”。

　　投行Benchmark分析师周四也将Meta的股票评级从“买入”下调至“抓有”。该行分析师暗示，他们瞻望Meta股价“在为迄今失控的本钱支拨找到合理的申报依据之前，最多只可在区间内波动。”

　　分析师写谈，尽管Meta的告白业务占据主导地位，但该公司 “仍需施展注解告白业务以外的投资能产生申报”。

　　Benchmark分析师暗示，Meta在其它业务领域的东谈主工智能投资，如机器东谈主过火Llama东谈主工智能基础模子，“远景没那么细目”，因其濒临来自OpenAI、谷歌和特斯拉等本钱领域十分的敌手的竞争。